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2026年的26笔交易
原文标题: 26 Trades for 2026 来源: Citrini Research
💡 核心观点
本文核心投资观点是：与其依赖传统年度预测，不如构建一个包含多主题、多表达方式的观察清单（如26笔交易），以覆盖多种可能情景，降低智力盲点风险。作者强调，成功关键在于保持开放心态，不执着于单一预测，而是通过广泛撒网捕捉未来12个月可能涌现的机遇。2025年实践表明，此类策略平均收益显著超越标普500指数。
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引言 我们对“年度展望”的态度：说实话，“年度展望”这个前提有点荒谬，不是吗？仅仅因为日历末尾的数字变了，你就应该对未来十二个月发生的事有更清晰的认识？我不清楚你怎么想，但如果我强烈地认为自己知道接下来十二个月会发生什么，我不会等到十二月才分享。作为投机者，我们大部分时间都在努力预测未来。这通常是件好事——为正确（或至少少犯错）付出的努力往往会得到回报。不需要一段漫长而传奇的投资生涯，你就能无数次意识到自己事后错过了某些显而易见的东西。我们职业对准确预测的过度强调，有时对我们的伤害大于帮助。过度沉浸于细节可能会扼杀创造性思维，而创造性思维正是形成差异化观点的前提。每年一次，我们放下所有伪装。仅在这次练习中，我们的首要目标不是在对的时间做对的事。相反，我们回顾过去一年发生了什么，以及未来一年可能发生什么。没有了那种“这件事必须发生，否则我就错了”的压力，我们发现这些想法往往更接近事情发展的真正不可预测性。我们不做“展望”，而是创造“二十几笔交易”。你可以看看去年的版本，以便更好地理解。最终的结果是一长串想法。有些我们认为可能是真正的赢家，有些是为特定情景或可能事件准备的准备，有些我们只是想保持关注。我们的目标是尽量减少智力盲点的风险。它们都会是好交易吗？当然不是，这里有26个呢。把这看作一个主题观察清单。这篇文章的目的是尽可能多地把相关想法摆在你面前，希望其中某个能在未来12个月的某个时刻引起你的共鸣。如果你觉得其中某个交易想法错得离谱，那很好。别藏着掖着——我们可能会从那个讨论中找到正确的交易。现在是年底，又是绝对疯狂的一年。现在，我们准备再来一次……但方式不同。
2025年成绩单 首先，让我们回顾一下去年的主题观察清单在2025年的表现。自发布以来，我们略过半的想法跑赢了标普500指数，超过80%获得了正收益。我们抓住了一些好主题（我们的大部分无人机股票翻倍，我们的乌克兰正常化推荐大获成功，南非借黄金上涨之势碾压土耳其）。我们也有一些确实没奏效的想法（为什么我们以为在特朗普政府加速驱逐移民的同时汇款会增加？我不记得了，事后看来似乎很愚蠢）。以下是我们2025年25笔交易（有些主题有多个表达方式）的成绩单：我们在个股选择上也有类似的分化——一些大赢家（Allient因罗克韦尔重返增长和机器人顺风而翻倍，我们正确预见了ARQT的Zorvye的成功），也有一些大输家。截至撰写本文时，等权重配置我们个股的平均回报率为+26.50%，仍轻松跑赢标普500指数超过10个百分点。现在，随着我对坚持“202X年的2X笔交易”这一格式的后悔与日俱增，我对这个执着的承诺也在加深。闲话少说……我们开始吧。